Книга заявок, автоматический маркетмейкер и пул меняют механику работы. Сами по себе они не определяют правовую классификацию и разрешения для полного продукта.
Опишите исход до выбора движка
Контракт на событие должен определять предмет, исход, авторитетный источник, соответствующее время и правила для неоднозначных ситуаций. Он также устанавливает окончание торговли, основания признания рынка недействительным и порядок рассмотрения споров.
Рассмотрим условный контракт на опубликованное значение индекса. Вопрос «Будет ли индекс выше 100?» не определяет поставщика индекса, момент наблюдения, часовой пояс, точное условие сравнения и правила исправлений. Полная спецификация требует этих полей и порядка действий, если публикация недоступна или позднее исправлена. Не оставляйте определяющей исход стороне возможность дописывать недостающие правила после открытия позиций.
Фиксируйте версию утверждённого текста и связывайте её с выставленным рынком. Если участники могут предлагать рынки, определите процедуру рассмотрения и одобрения до размещения: принятие предложения отличается от разрешения торговли.
Выбирайте торговый механизм по его операционным последствиям
| Механизм | Основное операционное требование | Что нужно решить |
|---|---|---|
| Книга заявок | Встречные заявки и правила сопоставления | Кто обеспечивает глубину и как обрабатываются частичное исполнение и отмены? |
| Автоматический маркетмейкер | Правило ценообразования и обеспеченная средствами схема ликвидности или запаса позиций | Кто несёт риск и вправе менять или приостанавливать механизм? |
| Пул | Определённые правила внесения и распределения средств | Когда закрывается пул и как распределяются поступления? |
Сравните экономику, разрешения и пользовательский опыт предлагаемой конфигурации. Пригодность механизма для одного рынка не доказывает пригодность для другого с иным спросом или риском определения исхода.
Обеспечьте проверяемость определения исхода и возражений
Укажите, кто предлагает результат, кто может его оспорить и кто принимает окончательное решение. Фиксируйте сведения источника, соответствующее время, решения и корректировки. Если проект предусматривает обеспечительный взнос или срок оспаривания, определите их в контракте, не заимствуя параметры другой платформы.
Проверьте недоступность источника, противоречивые сообщения, отмену события и оспоренный исход. Установите, останавливается ли торговля, откладывается ли расчёт или рынок признаётся недействительным по существующим правилам. Техническое истечение времени ожидания не должно незаметно становиться решением о том, что произошло в действительности.
Совместно планируйте средства, контроль торговли и прекращение работы
Свяжите балансы участников, зарезервированный риск, комиссии и расчёты с кошельком или моделью хранения средств. Определите права администраторов рынков и записи для расследования сделок с самим собой, манипуляций и другой подозрительной активности.
План прекращения работы должен объяснять остановку новой торговли, разрешение открытых позиций и возврат средств по применимым правилам. Проверьте остановку при открытых позициях, чтобы план отражал фактическое поведение платформы.
Определите работы по разрешениям и поставке
Правовой путь зависит от оператора, предметов контрактов, местонахождения участников и торговой механики. Разрешение юрисдикции на работу другого бизнеса не даёт разрешения вашему. Используйте сопровождение лицензирования, чтобы определить необходимые работы вместе с техническим объёмом.
Пришлите пример контракта и предполагаемую торговую модель. Укажите целевые рынки, источник определения исхода, план ликвидности и способ расчётов.